投資之眼 學以致富

大盤走勢：週三美股受到希臘財政惡化可能拖累歐元區經濟的憂心再起，加上北京政府緊縮銀根，利空頻頻再次引發四大指數同聲下跌1%以上，道瓊工業指數回挫百點，週二反彈行情僅維持一天，日線再以留長下影線的長黑吞噬週三的反彈長紅棒，短空氣氛延續到週四開盤的台股，盤面上由於市場擔心大陸政策降溫行動恐將近一步壓抑原物料需求，類股中包括鋼鐵、橡膠與塑化等相關個股全數翻黑，空方氣勢瀰漫，盤面僅汽車類維持小漲，多方勢力持續失血，大盤月線支撐終告失守，台股漲多回檔的壓力未除，震盪整理盤局將持續。

籌碼面延續週三土洋法人對作的情況，外資持續站於買方，與本土法人調節現貨動作相互抗衡，最終三者合計買超1.51億元，加權指數續挫93.06點，收在8127.87點，成交金額萎縮至1290.34億元。
期貨走勢：台指期週四再挫82點，收在8134點。價差方面，二月台指期轉為正價差6.13點，電子期逆價差收斂至0.16點，金融期正價差收斂至1.13點，而一月摩台期轉為正價差0.05大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人大幅調節淨多單6,993口，淨部位轉為淨空單3,970口，特定法人同樣積極佈局淨空單8,000口，最終淨空單總水位驟升至10,946口，而三大法人於現貨市場轉為小幅買超，於期貨市場則是積極佈局8,408口淨空單，最終淨空單總水位驟升10,044口，整體而言，大額交易人與法人週四於期貨市場同步進行偏空操作。

期貨走勢方面，台指期在進行一月份契約結算過後，來到週四空方攻勢仍尚未減緩，多方承接買盤出現失溫的現象，盤面雖金融期盡力表現抗跌，但電子期遭到空方重擊，台指期在買盤觀望的情況下，指數持續向下重挫，日線連收第三根黑k棒，貫破12/18日起漲以來的月線支撐，另從形態學來觀察，台指期分時線在近期作完三尊頭型態後，已開始進入下降軌道，短線盤勢有轉弱的現象，上檔累積的賣壓不容小覷，在賣壓消化完畢盤勢止穩前，可考慮維持高進低出短線操作，並嚴設停損與停利。
選擇權走勢：

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權集中在8200∼8600點；賣權部份集中在7700∼8200點。未平倉量的部份，買權OI升至284,254口，最大序列維持在8400點，水位為29,430口；而賣權的OI升至296,720口，最大序列維持在7800點，水位為28,106口。未平倉量put/call ratio 由1.12降至1.04，籌碼面對多方力道持續衰竭。而隱含波動率的部份， 二月契約買權平均隱含波動率由17.49降至16.91(降幅3.37%)，賣權平均隱含波動率由19.37降至18.71(降幅3.43%)， 波動率買賣權同步走降，短線選擇權操作上可考慮逢高佈建買權空頭價差部位，並嚴設停損與停利點。