投資之眼 學以致富

買股票，「本益比」、「股價淨值比」是最常被使用來評價是否能買進的分析方法。「低本益比」或者「股價低於淨值」的股票，乍看之下，好像是很不錯的投資標的，其實暗藏玄機，專家表示，如果是景氣循環股或轉機股，一旦本益比變低，往往是股價已達高點，買進很容易賠錢；同樣地，股價淨值比也不一定是愈低愈值得投資，因為「股價低於淨值」也許是在反應公司未來可能的虧損。專家說，投資人應該先了解股價為什麼低於淨值，再進場，才不會又住進套房。

（張佳琪報導）

投資股票，散戶玩不過法人，更常常被震盪的盤勢給洗掉。有什麼好的分析工具，可以做為散戶買股票的重要參考呢？曾經擔任過政府四大基金代操經理人的投資高手，「財子學堂」創辦人林成蔭，教您操作心法。

他表示，大部位資金操盤人會以基本面搭配技術指標，以及「本益比」、「股價淨值比」等評價方法，做為操作依據，其中又以「本益比」、「股價淨值比」最被廣泛使用。

這兩個分析方法，多數散戶都不陌生，就買低本益比或低股價淨值比的股票就對了嘛。林成蔭說，那可不一定！他表示，對於景氣循環股或轉機股身上，低本益比其實是個警訊，往往正是股價見高做頭的時候，投資人一買下去，就套在高檔了，林成蔭說：「低本益比愈值得選擇這是一般情況，其實特別是在景氣循環股，當它本益比變低的時候，其實股價已經到高點了」。

所以操盤人解讀本益比，會搭配個股成長力道一併考量。

至於「股價淨值比」，愈低也不見得愈好。林成蔭說，股價會低於淨值一定有原因，有可能是公司價值被低估，也不排除是提前反應公司庫存偏高甚至是長期將持續虧損。所以，要先了解低股價淨值比的原因，並且跟相同產業業者比較，才不會陷入迷思。