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日圓強勢 套利交易奄奄一息
2008-10-07 中國時報 【蕭麗君╱綜合外電報導】
彭博社周一報導，受到信用市場崩盤導致日圓套利模式出現逆轉，加上金融市場震盪讓投資人避險心態濃厚，日圓不但在上月分為全球表現最強勢的貨幣，甚至於周一兌主要貨幣依然秉持勁升走勢。
2008-10-07 中國時報 【蕭麗君╱綜合外電報導】
彭博社周一報導，受到信用市場崩盤導致日圓套利模式出現逆轉，加上金融市場震盪讓投資人避險心態濃厚，日圓不但在上月分為全球表現最強勢的貨幣，甚至於周一兌主要貨幣依然秉持勁升走勢。
日圓兌美元在周一飆升至102.86日圓高點，逼近102.50日圓的5個月高點，兌歐元也走強至141.24日圓，創自2006年5月分以來的最高點。
此外日圓在9月分也表現居冠，是唯一兌美元升值的貨幣。全球最大外匯交易銀行德意志銀行預估，日圓將在未來數月兌美元飆升5％。至於摩根士丹利銀行也建議客戶棄歐元與英鎊，而改買日圓。
根據日銀有效匯率資料顯示，如以貿易加權基礎估算，日圓9月共升值4.4％，是自2007年8月分以來的最大升幅。該時間點剛好是信貸市場出現危機的開始。
不過在雷曼兄弟破產、美國政府接管兩房與AIG，並要求美林與美聯銀行出售資產下，嚴重衝擊全球金融市場信心，讓銀行寧可緊抱現金不放，進而推高全球美元拆借利率。利率走高與信貸縮減，迫使投機者結束套利交易，並買回以日圓計價的資產。東京三菱銀行全球外匯研究歐洲負責人海普尼認為，「套利交易已死」，並稱「全球槓桿融資交易正在減少」。
此外負責140億美元外匯基金的千禧資產管理公司班森則說，「日圓是對抗景氣循環的貨幣」，他補充當全球經濟前景晦暗時，日圓走勢反而看俏。至於百能投資公司(Putnam Investment)副總裁歐帕海雅也認為，經濟疲弱與波動升高，讓日圓成為投資人的避險去處。
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