上週五傳出美股四大指數大跌逾3%，道瓊指數盤中更大跌近千點，亞股一片慘綠，台股下跌186點開出，但在搶短資金踴躍承接下，跌幅縮小，終場僅小跌12點，台股產業前景展望雖佳，但在美股及中股走勢未回穩前，指數仍可能劇烈震盪，甚至持續探底，投資人若擔心持股部位下檔風險過大，可考慮買進價內認售權證避險，透過權證的槓桿效果，以少少的資金為部位設立停損點，可確保損失不會無限擴張，待台股向上趨勢確立後再出脫認售權證，享受現股上漲的好處。

以華碩認售權證為例，凱基57（07790P）行使比例0.5，投資人若持有1張華碩（2357）現股，可買進2張凱基57避險，當上週五華碩下跌1.7元，凱基57上漲0.78元，規避了大部分的下檔風險。

即使台股走勢疲弱，但仍有個股強勢上漲，以建興電（8008）為例，微軟的新遊戲機Natal是今年最受矚目的新產品之一，建興電因提供微軟遊戲機Xbox360的光碟機，法人預估可強化建興電業績成長力道，第二季合併營收可望創歷史新高紀錄，上週五股價不僅由黑翻紅，收盤更強勢漲停。

投資人若看好建興電，又不想貿然投入大筆資金，可買進價平附近的建興電認購權證代替現股，不但可降低持股成本，更可藉由權證以小搏大的特性，賺取高於現股的報酬率，即使看錯股價走勢，最大的損失也僅是一開始投入的權利金，不失為進可攻退可守的投資工具。

（凱基證券衍生性商品部提供，記者李錦奇記錄整理）