上周台灣期貨市場出現一重要現象，那就是總成交量創下歷史新高，達126萬口以上，其中選擇類商品成交量，更達102萬口，成為創大量的主要貢獻者。由於開高走高後，使得當日波動突然加大，之前賣出買權的交易者紛紛平倉調整部位，大漲之前最大序列一直停留在八千點未變，上周一由於賣方大戶一舉被倒莊，部位調整的結果亦是創下天量的重要因素之一。當然市場中有人賣當然亦有人買，悶了許久的買方在上周一終於揚眉吐氣，以結算前八千點的買權十五分線圖為例，若以RSI六十與四十的通道原則來操作(指標大於六十以上作多、小於四十以下作空)，這一波的獲利將近五倍，就算之前小賺小賠不斷，整體的操作績效應都是相當理想！ 從法人籌碼來看，近日外資及自營商還是偏多操作台指期，結算前三大法人合計淨多頭部位約有五千七百口左右，外資近日一反常態，開始轉為保守，多單已明顯在大漲之後減少，結算前多單剩下一千口左右；自營商則再次打出一場漂亮的勝仗，多單自9/1起一路增加，約留有三千五百口左右會參加結算。不過在結算後二大法人是否會為多頭投下贊成的一票，仍主宰結算過後的行情走勢！從自營商的OBV指標看來，多方力道轉折向下，若結算後直轉直下，則過去幾個月新契約一開倉後就下跌的慣性就會重演。

自營商在結算前SELL CALL水位為二萬九千口，結算後這部份水位約為一萬六千口，不過十月契約的最大序列已移動到八千五百點，顯見賣方主力對結算後的行情仍是偏向樂觀；至於在賣權部分，九月最大的支撐在七千五百點、十月契約亦是在七千五百點，對指數下檔的看法牢不可破。

綜合以上，台指期短線急漲(九月至今十個交易日累計上漲五百點以上，漲幅7.4%)，日KD指標也進入高檔區，獲利了結賣壓隨著指數攀升，自然會有所堆積，但由於這次屬於突破關鍵壓力的走勢，殺低意願也會相對受限，同時在技術面上更有十日均線與月均線黃金交叉來為多方作出保證，亦宣告短、中期均線又回歸多頭排列格局，上周國際股市多頭格局仍在，後市盤堅的機會頗高。操作上在十日均線有守之狀況下，宜多不宜空，若有空方留倉時應提高風險意識，原則上逢低偏多布局勝算高！ 元大期貨張林忠